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时时彩012路规律破解 : 视频-F1方向盘科技 文物局称有沧桑感

  原标题:A股强势大涨,打了谁的菱♀♀♀♀♀♀〕?你预计会涨到多少点?沪指单日♀♀♀♀≌怯5%,沪深两市仅有13只个股下跌,成解♀♀♀』量突破1万亿元(人民币,下同)…♀♀ 25日,中国A股再度强势上涨,“打脸”看空♀♀∽式稹=刂潦张蹋上证综指报2961点b♀♀‖涨幅5.6%,成交4660意♀♀≮元;深证成指报9134点,涨♀♀》5.59%,成交5746亿元;中小板指报5986点,涨♀♀5.21%;创业板指报1536♀♀〉悖涨幅5.5%。国是直通车 侯雨彤 制♀♀⊥贾苣├好消息偏多申万宏源证券研究所市场研究总尖♀♀∴桂浩明在接受中新社国是直通车记者采访时指出b♀♀‖当天A股开盘大涨主要是由于周末利好消息偏多,包♀♀±ㄖ泄高层对于金融工作的部殊♀♀○、对资本市场定位的肉♀♀》认、证监会主席调研设立科创板准备工作以及中美贸意♀♀∽摩擦趋缓等,带动金融板库♀♀¢走强,极大提振了市场信心♀♀♀。中共中央政治局22日下午就完善金融服♀♀∥瘛⒎婪督鹑诜缦站俚谑三次集体学习。中共肘♀♀⌒央总书记习近平在主持学习时指出,金融殊♀♀∏国家重要的核心竞争力。要建设一个规范、透♀♀∶鳌⒖放、有活力、有韧性的资本市场,完善资本殊♀♀⌒场基础性制度,把好市场入库♀♀≮和市场出口两道关,加强对交易的肉♀♀~程监管。中美贸易谈判亦似乎进展势头菱♀♀〖好。美国总统特朗普24日在其推特账户上宣布,将推迟3♀♀≡1日上调中国输美商品光♀♀∝税的计划。国盛证券张启尧亦表殊♀♀【,近期消息面的利好推动♀♀∈谐》缦掌好上升,特别是中美贸易♀♀√概星骰焊怕噬高,A股反弹有望延锈♀♀▲。券商板块全线涨停具体板块方面,当天A光♀♀∩绝大多数业板块上涨,其中肉♀♀’商板块所有个股全线涨♀♀⊥#板块涨幅10%。券商板块涨停往往被视为牛市♀♀〉嚼吹南戎副辍8据媒体统计显示,从2004年10月30日♀♀≈两竦14年间,券商板块涨停♀♀〉那樾喂渤鱿15次,其中有4次发生于♀♀2005年6月牛市开启的前两个月b♀♀‖同样有4次发生于2008年10月牛市开启碘♀♀∧前6个月。长城基金宏观策略研究总监向威达对中新社光♀♀→是直通车记者表示,过于一年券商板块♀♀∮捎谑谐〉兔砸约肮扇ㄖ恃阂滴翊嬖诜玮♀♀∠眨导致股价“跌跌不锈♀♀≥”,估值被严重低估。随着近期上市公司股权质砚♀♀『业务逐步“拆雷”以及设立科创板的预期,资解♀♀○看好券商未来发展。另外,华为概念股♀♀∫啾硐智姥郏同期板块涨幅逾5%。24日晚间,华为遭♀♀≮西班牙巴塞罗那召开新品发布会,推出柒♀♀§下首款5G折叠手机,名吴♀♀―MateX,8+512GB版本定价2299欧元,折合人民币约1750♀♀0元。华为宣称,MateX会在2019年年中赦♀♀∠市。华为MateX手机一经发布便引发热议b♀♀‖当晚更登上微博热搜扳♀♀●。一阳改三观?唱多声音渐多针对未来的走势,近期♀♀∈谐〕多的声音渐多。广发基金测♀♀∵略投资部副总经理李巍表示,影响去年市场最肘♀♀∝要的两个因素,即去杠杆和贸易战,今拟♀♀£都发生了边际上的转变。外资大举买入银、地产、消费♀♀〉劝茁砉桑稳住了市场。近期经济、社会融资、出口等数♀♀【莘⒉迹投资者发现市场其实没逾♀♀⌒那么差,投资者情绪也♀♀∨ぷ过来,整个市场活跃起来。随着市场成交量放大,我们已在1月中下旬进了加仓。预计市场会走得更加长久一些。光大保德信基金权益投资部总监戴奇雷亦表示,相比去年,对今年市场的信心更足。当前权益资产风险收益比良好,A股有望结束过去三年的系统性熊市,当前时点可以考虑适当增加权益类资产配置。股市跌了3年,很多股票跌去70%~80%,没有理由再去恐慌和害怕。亦有机构持相对保守的态度。诺德基金公司基金经理杨霞辉表示,预计今年股市不是牛市。现在经济仍处在增速下阶段,不少业和公司还没到最坏的时候。目前金融环境虽然明显改善,但货币宽松上有顶,可操作空间较小,市场将在基本面和预期中反复博弈,震荡波动。 责任编辑:张岩 新秀丽现下跌2% 盘中跌穿十天线 多只股票今年以来涨幅超过30% 再不满仓就外♀♀♀♀♀♀№了 周亮:对于银变相提高融资成本绝不姑♀♀♀♀♀♀∠

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U文国内A股市场特有的散户主导♀♀〗灰椎慕峁梗可能导致牛市演变的不同阶段具有不同的♀♀√卣鳎同时,不同时期的♀♀∨J性谕一个演变阶段可能也会具有某些共性。因而,客♀♀」鄯治隼史上A股市场典型牛市的特征,既可以为我♀♀∶抢斫饫史上A股牛市的演变规律提供一定的经验肘♀♀・据,也可为我们分析当前A股市场情提供一些有益测♀♀∥考。本报告选择了2005-2007年和♀♀2014-2015年两次典型牛市,分析从牛市前期到牛市顶♀♀》迨逼诘氖谐∏樘卣鳌⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟吴♀♀∮胍庠柑卣饕约耙蛋蹇樘卣鳎据此归纳出两次牛市在不同♀♀〗锥蔚墓餐特征。最后,我们基于这些♀♀」残岳磁卸2019年以来碘♀♀∧A股市场的情是否具有类似于这两粹♀♀∥牛市的某些特征,据此为分析A股市场的未来走殊♀♀∑提供一些经验证据。本报告封♀♀≈为三大部分,第一部分从市场♀♀∏椤⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇樘卣麾♀♀〉人母龇矫妫对两次典型牛市的阶段性特征进了统计封♀♀≈析;第二部分梳理归纳了两次牛市共同的阶段性特征♀♀。换于前两部分提炼出♀♀±吹南喙刂副辏最后一部分基于前述的相关指标,对♀♀2019年以来的A股市场情进了分析。1.两次赔♀♀。市演变的阶段划分依据将上证综指遭♀♀≮牛市中涨幅均分为三段并结合♀♀∑渥呤评椿分牛市的前、中、衡♀♀◇等三个时期。尽管上证综指存在某些缺陷导♀♀≈缕淠岩源表整个A股市♀♀〕。但绝大多数投资者还是以上证综指♀♀〉淖呤评磁卸鲜谐∽芴遄呤疲因而,此处我们也采用这一♀♀≈副辍4庸墒惺据和现有的♀♀∠喙胤治隼纯矗一般认为2007牛市开始于2005♀♀∧6月,结束于2007年10月,期间上证综指粹♀♀∮2005年6月1日的1039.19点上涨至2007年10月16♀♀∪盏6092.06点,涨幅486.23%。将其涨幅均分为3段,遭♀♀◎每段涨幅大致为162%。据此,可得出2007牛♀♀∈星捌诮崾时上证综指的点吴♀♀』在2722.68左右,中期结束时上证综指点♀♀∥辉4406.17左右,后期结殊♀♀▲时上证综指点位则为最高点6092.06。同时,以上♀♀≈ぷ壑覆欢献吒吆蟪鱿忠烩♀♀《问奔涑中性回调为依据来划分牛市不同时期。从图1中库♀♀∩以看到,2007牛市中上证综指在2007年♀♀1月和2007年5月均出现一段时间的持续♀♀⌒曰氐鳎其中1月回调时间跨度为2个星期,5月回调殊♀♀”间跨度为1个月,因而可将1遭♀♀÷、5月的上证综指最高点作为划♀♀》峙J胁煌时期的节点,而上证综指1月♀♀∽罡叩阄晃24日2975.13点,5月最高碘♀♀°位为29日的4334.92点,与依据涨幅计算的点位粹♀♀◇致相同。因此,结合涨幅均♀♀》侄蔚那榭龊蜕现ぷ壑缸呤铺卣♀♀△,将2007年牛市的前期划分为20♀♀05年6月到2007年1月,中期划分为2007年2月到5遭♀♀÷,后期划分为2007年6月到10月。糕♀♀※据上述类似的标准再对2015年牛市进时柒♀♀≮划分。一般认为2015年牛市开始于2♀♀014年7月,结束于2015年6月,期间上证综指从2014♀♀∧7月1日的2050.28点上涨至2015年6月12日碘♀♀∧5166.35点,涨幅为151.97%。同样将其涨幅划封♀♀≈为3段,则每段涨幅大致为50♀♀%。据此,可得出2015牛市前期结束时上证综指的点位在3♀♀075.42点左右,中期结束殊♀♀”上证综指点位在4100.56点左右,后期结束时♀♀∩现ぷ壑傅阄辉蛭最高点5166.35。另外,从图2♀♀≈锌梢钥吹剑2015牛市中上证综指在2015年1月和2015♀♀∧4月均出现一段时间的持续性回调,其中1遭♀♀÷回调时间跨度为1个月,4月回调时间为2个星♀♀∑冢而上证综指1月最高点位为8日的♀♀3293.46点,4月最高点位为27日的4527.40碘♀♀°。因此,将2015牛市前期划分为♀♀2014年7月到2015年1月,中期划分为2015年2♀♀≡碌4月,后期划分为2015年♀♀5月到6月。将2007牛市和2015牛市时期划分的情♀♀】鲎芙崛缦卤恚ū1)所示:2.牛市中的市场情特征人♀♀∶且话闳衔股指和市场估值是市场情的直接体现,光♀♀∩票指数的涨跌以及市场估值的高低能够有♀♀⌒Х从吵鍪谐∏榈暮没担股票指数赦♀♀∠涨则意味着市场情转好。因而,我们以各大股♀♀≈负拖嘤Φ氖谐」乐滴指标垛♀♀≡市场情特征进分析。根据上述对于牛市♀♀〔煌阶段的划分,将2007衡♀♀⊥2015牛市不同时期各大股指的环♀♀”日欠情况进计算分别得到表2、表3。从表2、表3中可意♀♀≡看到,牛市中各大股票指数普涨,且这♀♀∏幅较大,一般至少可达♀♀〉100%以上。在表2、表3中,分别将上证50、沪深300、肘♀♀⌒证500、中小板指以及粹♀♀〈业板指进相互比较,阶段性环比涨幅♀♀】壳暗闹甘用红色标出,阶段环比涨幅靠后的用骡♀♀√色标出。值得注意的是,由于中小扳肘♀♀「从2005年6月7日才开始启用,其在2007牛市前期碘♀♀∧涨幅靠前并不能有效反映当时市场实际情况,因而逾♀♀ˇ将其剔除掉。比较不同时期各大股♀♀≈傅恼欠变化情况,可得到如下几点结论:第一,牛市前♀♀∑冢上证50、沪深300碘♀♀∪大盘蓝筹股指表现较好。从表2中可以看到,20♀♀07牛市前期沪深300指数阶段环比涨幅♀♀∥202.85%,表现好于中证500♀♀ 4颖3中可以看出,201♀♀5牛市前期上证50领涨市场,阶段环比涨♀♀》最大为72.65%,而同期♀♀〈匆蛋灏逯负椭行“逯傅谋硐窒喽越♀♀∠弱,其中创业板指涨幅最小,仅为9.22%。牛市前柒♀♀≮大盘股指均表现较好的原意♀♀◎在于,一方面,投资者刚刚进入市场,态度会比较谨♀♀∩鳎因而更加青睐于基本面表镶♀♀≈比较扎实的大盘股;另一方面,大盘股指碘♀♀∧表现与市场人气发生正反♀♀±∽饔茫进一步助推股指上。第二,牛市中期,股指涨♀♀》的切明显。中证500、创业板指、中小板指等中小盘成斥♀♀・性股指表现较好,同期大盘光♀♀∩指表现相对较弱。从表2中可以看到♀♀。2007牛市中期中证500指数领涨,阶段环比涨幅最粹♀♀◇为112.53%;同期上证50指数涨封♀♀※靠后,阶段环比涨幅最♀♀⌒∥42.17%。从表3中也可以看到,在20♀♀15牛市中期,创业板指领涨,阶段环比涨幅最粹♀♀◇为78.19%;同期上证50指数依然涨幅靠♀♀『螅阶段环比涨幅最小为29.33%,且同期中证500指数仍♀♀∏坑诨ι300和上证50。通过上述♀♀∠窒笪颐欠⑾衷谂J兄衅阝♀♀∈谐》绺翊嬖谝淮吻校由大盘♀♀〖壑道冻锕勺为中小盘成长股♀♀♀。风格切的原因可能在于,此时场外♀♀⊥蹲收呒铀偃氤。在这一解♀♀∽段,股指上涨更多是基于公司股票价值增长的♀♀∠胂罂占洌大盘蓝筹股遭遇价值天花板,相应股肘♀♀「的空间有限,而具备高成长性的中小盘股糕♀♀↑容易受到市场青睐,因而代表这锈♀♀々股票的股指涨幅比较靠前。第三,两次牛市衡♀♀◇期股指表现存在差异,共同特征并不明显。从表2中♀♀】梢钥吹剑2007牛市后期大盘蓝筹股指♀♀』毓榍渴疲上证50指数领涨市场,阶段环比涨幅最大为♀♀55.14%,同期中证500和中小板指♀♀”硐忠话悖其中中证500指数涨幅靠衡♀♀◇,阶段环比涨幅最小为5.94%。而从表3中可以看到,201♀♀5牛市后期则中小盘成长股指表现依♀♀【汕渴疲创业板指领涨市场,阶段环♀♀”日欠最大为43.53%;同期上证50和沪深300等粹♀♀◇盘蓝筹股指表现一般,其中上证50指数阶♀♀《位繁日欠最小为4.54%。因而,2007和2015两次牛殊♀♀⌒后期股指表现并无出现明♀♀∠缘墓餐特征。我们也可以一个角度,从市斥♀♀ 估值看市场的走势。图3给出♀♀×斯芍复τ诓煌阶段时的市场估值(PE)情况。从图3可♀♀∫钥闯觯在牛市启动前,上证♀♀∽壑腹乐党て诔中处于低位,表明市场具♀♀∮型蹲始壑怠:笃谒孀殴芍覆欢吓噬♀♀。上证综指估值也不断走高,而且在后期上证综♀♀≈概噬速度加快,估值上升速度也持续加快。因此,♀♀」乐瞪仙速度加快可视作牛市♀♀〗崾的征兆性指标之一。♀♀3.牛市中的市场交易特征一般而言,市场成交量粹♀♀◇小以及手率高低可以反映出市场活跃程度的大小,♀♀∈谐〕山涣亢褪致试酱螅♀♀‖则市场交易活跃度越高。此外,融资融券余额意♀♀≡及新发基金数额可间接反映斥♀♀■通过其他方式参与市场交易的租♀♀∈金量水平,融资融券余额和新发基金数额越大,则市♀♀〕〗灰谆钤径仍礁摺R虼耍我们选♀♀∪∈谐〕山欢睢⑹致省⑷谧嗜谌余额和新发烩♀♀※金数额作为分析市场交易特征的指标,对两次牛市的交意♀♀∽特征进分析。(1)市♀♀〕〕山欢钐卣髋J星捌冢交易额烩♀♀♂显著高于震荡市的成交量♀♀∷平且能持续一段时间。粹♀♀∮图4、图5中可以看到,2007牛市和♀♀2015牛市开始时,交易额都有显著的放大趋势b♀♀‖而且交易额能够在一段时间内吴♀♀‖持在相对较高的水平。因而,交易额♀♀》糯笄夷艹中,可视为牛市启♀♀《的标志之一。牛市中期,市场交易额在经过一段时尖♀♀′相对高位运后显著放大。从♀♀⊥4、图5中可以看到,在牛♀♀∈兄衅冢市场成交额会有一段时间的镶♀♀≡著放大而且能够有效突破前期高点,但突破前期高点♀♀『笤蛴肿入下通道,回落至相对低位赦♀♀∠运。交易额的这种回调可能表明市场投资者还心存疑虑b♀♀‖并没有完全参与其中,导致交易额♀♀∪狈Τ中放大的基础,因而在♀♀《淌奔淠诔甯吆蠡嵊兴回骡♀♀′。牛市后期,市场交易额♀♀〕中放大并保持高位运,市场成交额先于上证综指见♀♀《ァ4油4、图5中可以看到,在牛市后期,随着♀♀「多的投资者参与到市场交易之中,市场活跃度较高♀♀。市场交易额持续放大并保持高吴♀♀』运。另外,从图4、图5中也可♀♀∫钥吹剑2007和2015牛市的成交额均先于上证综指见顶,♀♀”砻鞒山欢钍枪芍赋中上涨的重要支撑。而成交♀♀《钤谂J泻笃诖锏教炝扛叩愫罂始回落,可看作殊♀♀∏牛市缺乏继续上动力的标志之一。♀♀。2)手率特征牛市前期,手率短期内创出新高,且能持♀♀⌒处于相对高位。从图6、图7中库♀♀∩以看到,2007牛市和2015牛♀♀∈星捌谑致式源闯鼋锥涡赂撸2007牛市前柒♀♀≮手率最高为6.37%,201♀♀5牛市前期手率最高为9.40%。另外,从图6、图7♀♀≈幸部梢钥吹剑手率还会在相对高位持续一段时间b♀♀‖表明这段时间市场交易活跃。而在手率持续一♀♀《问奔涓呶辉撕螅则又回落到低♀♀∥慌腔病R蚨,可将手率创出阶段新高并♀♀〕中一段时间在相对高位运视为牛殊♀♀⌒开启的标志之一。手率最♀♀「叩愣喑鱿衷谂J兄衅诤筲♀♀“攵巍2007牛市手率最高为2007年5月30日的8.07%,♀♀2015牛市最高点为2014拟♀♀£12月9日的9.40%。此外,2015年5月28日的殊♀♀≈率也高达9.34%,表明随着牛市基调确♀♀×,此时有更多的投资者参与到♀♀∈谐〗灰字中,从而使得手率创出新高点。♀♀∨J泻笃冢手率开始出现下降趋势且先于上♀♀≈ぷ壑讣顶,手率曲线走势与上证综指曲线走势之间♀♀〉募舻恫钪鸾ケ浯蟆4油6、图7中可以看到,在牛市衡♀♀◇期,随着上证综指的不断走高♀♀。手率开始出现下降趋势并逐步回落至牛市开始时或赔♀♀。市中期的水平,与上证综指走殊♀♀∑之间的剪刀差越来越大,这一现♀♀∠笤2007牛市中表现的较为明显。上述现象反♀♀∮吵雠J泻笃冢市场交易活跃度下降,投资者多持♀♀」纱涨。因而,当市场手骡♀♀∈在创出高点后开始回落,可视为牛市已到衡♀♀◇期的标志之一。(3)融♀♀∽嗜谌余额特征融资融券余额♀♀〕中快速增加可视为牛市开启的标志肘♀♀‘一。从图8中可以看到,随着上证♀♀∽壑缚始上,融资融券余额同样♀♀】始快速攀升,而且在初期上升速度更♀♀∈强煊谏现ぷ壑福表明牛市中投资者通过融租♀♀∈融券买卖股票活跃。此外,从图8中也可以看碘♀♀〗,融资融券余额的走势在牛市过程♀♀≈谢本与上证综指走势一致,而且在♀♀∩现ぷ壑富氐髡理时,其同样继续保持上升走势♀♀ 5从图8中也可以看到,融♀♀∽嗜谌余额的见顶时间滞后逾♀♀≮上证综指。因而,其在指示牛市解♀♀♂束方面的作用相对有限。b♀♀〃4)新基金发特征新发基金数额较震荡常态期间显著增♀♀〖涌墒游牛市启动的一个标志。从图9中可以看到,蒜♀♀℃着新发基金数额增加,上证♀♀∽壑赋鱿置飨陨险牵可见新发的基金对于上证综指的租♀♀∵势具有重要影响。在牛市前期,新发的♀♀』金数额明显高于之前的这♀♀○荡市中发的数额,在2007牛♀♀∈兄斜硐值挠任明显。随着牛市结束♀♀。市场进入熊市,新基解♀♀○发出现断崖式下跌。4.牛市肘♀♀⌒的投资者参与意愿特征市场普扁♀♀¢认为新增投资者数量可以反映投资者的参与意♀♀♀愿,新增投资者数量越多♀♀。投资者参与意愿则越强。此外,证券市场交易结算租♀♀∈金余额以及银证转账净额可以反映出投资者投入♀♀」墒械慕鸲畲笮『驮谥と与♀♀∫账户之间的操作频率,从而间接反映出投资者参逾♀♀‰意愿。一般来说,证券市场交易♀♀〗崴阕式鹩喽钤酱蠛鸵证转账净额波动♀♀》度越大,则投资者参与意愿越强。因此,我们在♀♀》治鐾蹲收卟斡胍庠甘保选取新增投资者数量、肘♀♀・券市场交易结算资金余额以尖♀♀“银证转账净额作为指标来进。(1)新增投资者殊♀♀↓量新增投资者数量与上证♀♀∽壑讣渚哂姓相关关系♀♀ 4油10、图11中可以明显看到,随着投资者数量遭♀♀■加速度加快,上证综指出现明显上涨b♀♀‖在牛市后期这种现象尤♀♀∥明显。而随着新增投资者殊♀♀↓量增加速度的下降,上证综指则对应出现下跌趋势♀♀ U庵窒窒笾饕与A股市场的交易由散户主导、交易的投烩♀♀→性较强的结构特征有关♀♀♀。在牛市前期,场外投资者对于市斥♀♀ 的总体走势不是特别确定,对市场多保♀♀〕止弁态度,仅有部分投♀♀∽收哐≡窠入市场投资。从外♀♀〖10、图11中可以看出,牛♀♀∈衅舳前新增自然人投资者数量并无太粹♀♀◇波动,基本上保持着水平状♀♀√。而同期股指也没有太大变化,间接验证了我们题♀♀♂出的第一个观点。此后,随着牛市基调日♀♀∫婷魅泛褪谐∽钱效应日意♀♀℃突出,位于场外的投资♀♀≌叩募铀倥懿饺氤。此时自然人投资者数量急速增加,♀♀⊥贫上证综指同样加速上,短期内♀♀≌欠明显高于前期较长时间的涨幅。(2)证券市场交易解♀♀♂算资金余额特征证券市♀♀〕〗灰捉崴阕式鹩喽疃题♀♀∑谀诳焖偕险侵料喽愿叩闱夷芄怀中一♀♀《问奔洌可看作牛市启动的标志之一♀♀ 4油12中可以看到,在♀♀∨J星捌冢证券市场交意♀♀∽结算资金余额存在明显增长,而且,证券♀♀∈谐〗灰捉崴阕式鹩喽钅♀♀≤够在一段时间内处于相对高位,而外♀♀‖期上证综指存在明显的上升趋势。牛殊♀♀⌒过程中伴随着证券市场交易结算资金余额的持锈♀♀▲走高,而证券市场交易结♀♀∷阕式鹩喽钕扔谏现ぷ壑讣顶。从图12中可以看到,随租♀♀∨上证综指不断走高,证券市场解♀♀』易结算资金余额也不断攀升。此外,从图♀♀≈幸部梢钥吹剑证券市场交易结算租♀♀∈金余额先于上证综指见顶,证券市场交易结算资金余额遭♀♀≮短时间内从阶段高位快速降低后,上证综指也会出现解♀♀∠大幅度的下跌。因此,可解♀♀~证券市场交易结算资解♀♀○余额在高位快速下跌作为股指走低碘♀♀∧前兆之一。(3)银证转账净额特这♀♀△分析牛市中,银转账变垛♀♀’净额波动幅度加大,银证转账变动幅度持续放大库♀♀∩能是牛市启动的标志之一。从图13中可♀♀∫钥闯觯随着上证综指不垛♀♀∠走高,银证转账的波动幅度也持续加粹♀♀◇,表明投资者资金在银和证券账户之间转频繁和转这♀♀∷数额逐步增加,从而更多的♀♀∽式鸾入到股市之中,助♀♀⊥乒芍干稀A硗猓从图13中也可以看到,随着银证转这♀♀∷净额的大幅减少,上证综指出现下跌。因而,可将银证租♀♀―账净额的大幅减少作为股指下跌的先指标之一。♀♀5.牛市中的业特征根据前面对于牛市不同时期的烩♀♀‘分,分别计算2007牛市和2015牛市中♀♀28个申万一级业在每个时期的涨跌氢♀♀¢况,并对涨幅靠前和靠♀♀『蟮囊到比较分析,得出在♀♀∨J胁煌阶段的业变化情况,据此分析牛市的阶♀♀《涡蕴卣鳌2005年1月-5月和2014年1月-6月的两♀♀〈闻J衅舳前,各板块涨幅都不明显b♀♀‖且超过半数的板块都处于下跌状态。如图14所♀♀∈荆2007牛市启动前无业实现上涨,其中银、非银解♀♀○融、食品饮料以及建筑装饰等业♀♀〉幅较小;2015牛市启动前大部分业下跌,如图1♀♀5所示,上涨的业仅有12个,其中尖♀♀∑算机、通信、电子元器件以及传免♀♀〗等业涨幅靠前。牛市前期,非银金融、银、房地测♀♀→以及国防军工等业涨幅靠前,电子♀♀≡器件、计算机、通信等业涨幅靠后。两次♀♀∨J星捌谡欠均位于前三分之一的♀♀∫涤蟹且金融、国防军工、银以及房碘♀♀∝产。其可能原因在于,赔♀♀。市基调确定对于具备金融属性的业殊♀♀∏重大利好,尤其是非银金融业,这些♀♀∫德氏韧黄粕险谴动股指上,使得牛市氛围更加浓厚,♀♀∪缤16和图17所示。因而,据粹♀♀∷我们可以大致推断,在牛市前柒♀♀≮领涨的业可能一般为非银金融、银、房地产等业♀♀ 4送猓从牛市前期涨幅靠后的业来看♀♀。两次牛市中电子元器件、计算机、通信等业这♀♀∏幅靠后。从业的板块属性♀♀±纯矗牛市前期大盘蓝筹股集中的业涨幅靠前,而中♀♀⌒∨坛沙す杉中的业则涨幅相对滞后。牛市中期,纺♀♀≈服装、建筑装饰、轻工制造等业涨幅靠前。如图1♀♀8和图19所示,两次牛市中期涨幅均吴♀♀』于前三分之一的业有纺织服装、建筑装饰和轻工制♀♀≡臁F淇赡茉因在于,牛市中♀♀∑谑谐》绺袂校投资者的注意力逐步租♀♀―移至中小盘成长股集中的意♀♀〉。从涨幅靠后的业来看,两次赔♀♀。市中期涨幅靠后的业均有银、非♀♀∫金融以及食品饮料业,反映出此时市场对于价值蓝♀♀〕锎笈坦晒刈⒍认喽越系停也从侧面验证了我们前♀♀∶娴墓鄣恪R蚨,我们认为可将♀♀≈行∨坛沙す伤在的业如电子、轻光♀♀・制造、计算机、传媒以及通信等涨幅靠前,大盘价值蓝斥♀♀★股所在业如银、非银金融以及食♀♀∑芬料等涨幅靠后,视为牛市已步入中♀♀∑诘谋曛局一。牛市后期b♀♀‖部分投资者避险情绪上升♀♀。逐渐选择回归到大盘蓝筹光♀♀∩集中的业。如图20和图21所示,到了牛市后期,随着♀♀」芍傅牟欢献吒撸市场持续暴涨,人们的避险情♀♀⌒骺始增长,在给定的指殊♀♀↓水平下,会觉得蓝筹股的业绩相垛♀♀≡更靠谱,所以选择大盘蓝筹♀♀」芍杆在的业。因而,在牛市后期,银、非银金融以及♀♀」防军工等防御性强的业涨幅靠前♀♀。这一特征在2007牛市中表现的租♀♀☆为突出。对比牛市不同时期的业特这♀♀△,我们发现银、非银金融、房地产、食品饮料、国防军光♀♀・、计算机、通信以及电子元器件等业,可拟♀♀≤是表征市场风格很好的风向标。其中,银、非银金融、封♀♀】地产、食品饮料以及国防军♀♀」さ纫荡表的大盘蓝筹风格多在牛市前期扁♀♀№现突出,并能领涨市场;而计♀♀∷慊、通信以及电子元器件等业代表的中小盘成长风格♀♀≡蛟谂J兄衅诒硐纸虾茫慌J泻笃冢投资这♀♀∵避险情绪上升,逐渐回归到非银金融、银、国防军工♀♀♀、食品饮料以及家用电器等封♀♀±御性强的业中。因而b♀♀‖我们可根据上述这些业在不♀♀⊥时期的涨跌幅情况,大致判断市场走势的情况♀♀♀。综上所述,将牛市启动的标志做如下总结归♀♀∧桑捍笈汤冻锕芍干险欠度大于中小盘成长股指♀♀♀。牛市前期,市场风险偏好♀♀∠喽越系停投资者选股多以业绩吴♀♀∪定和防御性强的大盘蓝筹为主,对中小创♀♀「龉膳渲孟喽越仙佟R蚨,♀♀≡谂J星捌冢上证50、沪深300等大盘股指涨幅相对较大♀♀♀。而中证500、中小板指、创业板♀♀≈傅戎行∨坛沙す芍冈蛘欠相垛♀♀≡较小。市场估值持续处于相对低位。牛市启♀♀《前和牛市前期,市场估值一般持续位于低位。市斥♀♀ 成交额和手率短期内创出新高且在能一段时间内保斥♀♀≈相对高位。如前所述,牛市前期,市场斥♀♀∩交额及手率均有明显上升b♀♀‖创出阶段新高。在创出阶段新糕♀♀∵后,市场成交额和手率还可在相对高位持续运一段♀♀∈奔洌表明已有部分场外资金进入市场交易,市场♀♀〗灰谆钤径忍嵘明显。融资融♀♀∪余额快速持续增加。融资融券余额库♀♀§速持续增加,改善了股市中的流动♀♀⌒裕表明投资者风险偏好持续提升,助推股指上。在♀♀∨J星捌冢融资融券余额在短期内持续快速增加b♀♀‖融资融券余额显著高于震荡市期间。新发基金数额遭♀♀■加明显。牛市前期,新发基♀♀〗鹗额短期内显著增加至♀♀⌒赂呶唬而新发基金数额的增加b♀♀‖使得市场内资金增加,流动性改善,有利于股♀♀≈干稀M蹲收呤量增加明显。投资者数量♀♀≡黾樱表明更多的场外投资者参♀♀∮氲绞谐≈中,投资者参与意愿增强,市场增量租♀♀∈金持续增加,推动市场交易活跃,助外♀♀∑股指上。证券市场交易解♀♀♂算资金余额短期内快速上涨至相对高点且能够持锈♀♀▲一段时间。牛市前期,随着更多投资者进入♀♀∈谐〔斡虢灰祝证券市场交易结算♀♀∽式鸲唐谀诳焖偕现两锥涡♀♀÷高且在相对高点能够持续运一段时间。♀♀∫证转账净额波动加剧。投资者将资金频繁的在证券♀♀∮胍账户之间进转使得银证转账净额波动加剧,间接♀♀》从吵鐾蹲收呤谐〔斡攵仍黾樱粹♀♀≠进股指上。在牛市前期,银证转账净额波动幅度♀♀∶飨约哟螅表明了投资者逐步参与到市场交易之中。银♀♀♀、非银金融、地产、国防军光♀♀・以及食品饮料等业涨幅靠前。牛市前期,投资者市场♀♀√度相对谨慎,如前所述,选股多♀♀∫跃哂幸导ㄖС藕头烙性强的个股为主,而军工、意♀♀▲、非银、食品饮料以及地产业中的个股多业绩稳♀♀《ǎ能够有效吸引投资者,在牛市前期涨幅♀♀】壳埃尤其是非银金融业,在两次牛市前期均♀♀≌欠居前。6.牛市不同阶段的特征总结如前所述,在牛殊♀♀⌒的不同阶段,各类指标呈现出不同的特点,表4对粹♀♀∷进了梳理归纳。表4的这些指标变动可为投♀♀∽收吲卸吓J兴处的阶段和制定具体的外♀♀《资决策提供一些有用信息。7.2019拟♀♀£以来的A股市场走势分析2019年至今的A股市场,市场主♀♀∫股指均呈现上涨态势。从业层面来看,28个♀♀∩晖蛞患兑党氏制照歉窬郑电子♀♀ ⒓矣玫缙鳌⑹称芬料、非银以及计算机碘♀♀∪业涨幅靠前。虽然市场活跃♀♀《冉2018年有所改善,但仍处于相对低位,且投资者参与♀♀∫庠敢廊徊蛔恪4颖4中总结的两次大牛市各个阶♀♀《蔚闹副晏卣骼纯矗2019年以来A股♀♀∈谐±嗨朴诹酱闻J衅舳时♀♀〉男藕挪⒉幻飨裕得出这种判断碘♀♀∧主要理由如下:首先,从市场情棱♀♀〈看,2019年以来市场主要股指均斥♀♀∈现上涨态势,中小创成长股指表现相对较好。如图23蒜♀♀※示,截至2月19日,2019年以来,在市场主要股指肘♀♀⌒,中小板指涨幅最大为19.08%,创业板指涨幅为14.♀♀43%,大于上证50指数的13.98%和上证♀♀∽壑傅11.78%。此外,从外♀♀〖24中可以看到,2019年以来上♀♀≈ぷ壑腹乐党氏稚仙趋势,但仍处于近两年棱♀♀〈的相对低位,这表明当前殊♀♀⌒场可能存在长期配置价值。根据表4中归纳的牛市殊♀♀⌒场情特征,今年以来中小创成长股指表现相对较衡♀♀∶,并不符合牛市前期大盘蓝筹股指涨幅♀♀】壳暗奶卣鳌5是,由于观察的时尖♀♀′窗口太短,对于市场是否会步入牛市仍需要♀♀〗一步观察。比较确定的一点殊♀♀∏,当前A股市场相对便宜,且2018年初以来影响市场♀♀〉牧酱蟛焕因素中美贸易冲突和金融紧缩性调♀♀】卣策近期以来已经得以明显缓和,部分业♀♀∫导ū雷风险也逐渐被市场所消化,因而,前期♀♀∫丫大幅回调的市场整体逐渐迎来较好的♀♀⊥蹲驶会。其次,从市场交易来看,市场活跃度有所改赦♀♀∑,市场情绪逐渐回暖。从市场成交垛♀♀☆来看,如图25所示,2♀♀019年以来市场成交额呈现震荡上涨趋势。尤其是2遭♀♀÷以来,市场成交额持续增加,市场量能明显放♀♀〈蟆4邮谐〕山欢畹木垛♀♀≡数量来看,2月19日市场成交额突♀♀∑6000亿,为近半年内的高点。虽然这一数据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明显,但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层♀♀♀♀♀♀〕霾磺睿金融消费者维权举测♀♀♀♀〗维艰,新浪金融曝光台将履媒体监♀♀♀《街霸穑帮助消费者解决金融锯♀♀±纷。 【黑猫投诉】 ♀♀ 银保尖♀♀∴会:建立“敢贷、愿贷和能贷”长♀♀⌒Щ制 很快印发新京报讯(记者 侯润芳b♀♀々监管如何提升服务民企的质效?在今日国新办的发布烩♀♀♂上,银保监会副主席周亮表示,银保监会要优化♀♀〗鹑诜务体系,建立“♀♀「掖、愿贷和能贷”的长效机制,很快就会印发,到殊♀♀”企业可以从中感受到实实在遭♀♀≮的获得感。周亮表示,可以从两方面提升服务质效。♀♀∫皇翘岣咦式鸬呐渲眯率、融资便利化水平♀♀ O衷谝保监会在督导银♀♀⊥晟平立普惠金融的组织体系,还有激励和约束机肘♀♀∑,包括内部通过比较低成本的资金对小微支进资金租♀♀―移,使他们愿意去贷、敢于去贷,特别是尽职免♀♀≡鸱矫妫要实现敢贷、能贷。另外,现♀♀≡谛滦偷目萍荚擞迷诮鹑诹煊蜮♀♀∫踩〉昧吮冉洗蟮慕展,最近有的银利用了大数锯♀♀≥、云计算,包括区块链的技术,甚至利用各种解♀♀』易模式的场景和平台,加强与人民银的征信系统、地封♀♀〗的税务、工商等信息共享,这都库♀♀∩以成为下一步为小微企业放粹♀♀←、增信的补充手段,增加信贷♀♀∑拦赖木准度。有的银搞了“秒贷”,建、招商意♀♀▲等,还有一些中小金融机构、民营小贷公司都♀♀≡谧稣夥矫娴墓ぷ鳎有一定的进这♀♀」。二是中办、国办刚刚出台《关于加强金♀♀∪诜务民营企业的若干意见》,这个《意见》方向是♀♀∶魅返模要求也是很具体的,解♀♀♂合自己的实践,银保监会正在研究制定具题♀♀″举措。银保监会要优化金融服务题♀♀″系,建立“敢贷、愿贷和能贷”的长效烩♀♀→制,很快我们就会印发,到时企业可♀♀∫源又懈惺艿绞凳翟谠诘幕竦酶♀♀⌒。“在帮助民营企业纾困方面。对民企和国企一殊♀♀∮同仁,不搞区别对待。”周亮说,民企在一♀♀《喂程中出现了一些风险问题b♀♀‖高杠杆、资金链紧张,银保监会更多地发挥了市♀♀〕∨渲米试吹幕础性作用,用法治化的方式来解决这些难题,建立了一些金融债权人委员会,这些债委会全国有1.9万多家,是按照市场化、法治化的方式来处理债务的。对于符合国家产业发展方向、主业也相对集中、市场有前景、暂时遇到困难的企业,银保监会还要求帮助他们渡过难关。另外,最近股权质押的风险比较突出,保险的资金也设立了专项产品,配合有关方面化解他们的风险。“目前我们总体判断没有出现大的问题,所以风险是可控的。”周亮表示。责任编辑:赵子牛 时时彩012路规律破解 折叠屏手机的三重难关:量产 降价 应逾♀♀♀♀♀♀∶生态 贝仕达克IPO超高利润迷雾:高管年薪低♀♀♀♀♀♀ 涉嫌利润操纵 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损失的柒♀♀♀♀♀♀∝光平台。新浪财经爆料线♀♀♀♀∷髡骷启动,当您的权益受到侵害欢逾♀♀♀…向【黑猫投诉平台】投诉b♀♀‖受损股民可至【新浪股民维权平台】♀♀∥权。 ♀♀ ♀♀ (文章来源:中证网)2月25肉♀♀≌,金鹰鑫日享债券基金正式发。该只基金定位♀♀《陶基金替代,采用信用增强策略,重点配♀♀≈昧鞫性好、信用风险低、收益率高♀♀〉闹械染闷谥懈咂兰队胖市庞谜,蒜♀♀〕应固定收益利率曲线的扁♀♀′化趋势布局,在获得高票息的同时享受利♀♀÷氏麓来的净价收益。金鹰鑫日享拟由金鹰基金固定收♀♀∫娌扛弊芫理、金鹰添瑞中短债基金经理龙遭♀♀∶芳担纲,她认为,2018年债市投资的骡♀♀∵辑主线是广义流动性紧缩,狭义流动锈♀♀≡宽松。在这一背景下,无风险资产扁♀♀』过度地追逐,利率债及短垛♀♀∷中高等级信用债投资价值凸♀♀∠浴2019年无风险利率还将维持低位,狭义流动锈♀♀≡维持宽松,但同时伴随着宽信用政策的陆续出台,资金♀♀∠蚴堤宕导的渠道将逐渐扁♀♀』打通,社会融资需求有外♀♀←企稳回升,信用环境将有所改善,也♀♀【褪撬倒阋辶鞫性将由紧转♀♀∷伞!霸谡庖槐尘跋拢信用利测♀♀☆有望进一步压缩。相比利率债而言,中♀♀〉染闷谥械绕兰兜男庞谜在2019年更具配置价值。”但外♀♀‖时,龙悦芳强调,信用违♀♀≡挤缦找廊徊荒芎鍪樱违约常态化依然存在,投资过程中过度下沉信用资质不可取,信用甄选仍需谨慎,而这也正是对专业投资能力的考验。金鹰基金介绍,龙悦芳具有8年债券投研从业经验,具有扎实的宏观策略研究功底,对市场资金面理解深刻,善于捕捉市场套利机会。龙悦芳管理的金鹰添瑞中短债A业绩表现出色,截至1月28日,该基金成立以来累计实现收益7.36%。责任编辑:高君 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷♀♀♀♀♀♀♀、信用卡纠纷、暴力催债、保险理♀♀♀♀∨饽训任侍獠愠霾磺睿金融消费者维肉♀♀♀〃举步维艰,新浪金融曝光台将履媒题♀♀″监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【黑猫投♀♀∷摺 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,光♀♀→务院新闻办公室于今日下午3时举新闻发布会,银扁♀♀。监会副主席王兆星、周亮、梁涛介绍坚决打好防♀♀》督鹑诜缦展ゼ嵴接泄厍榭觯并答记者问。梁涛表示,去♀♀∧暌保监会针对部分银和保险机构♀♀〉南售过程开展了现场检查,严格查处了误导销殊♀♀≯、捆绑销售、夸大收益、代客操租♀♀△等违规为和互联网保险欺骗、隐瞒等违规为,保护了镶♀♀←费者的知情权、公平交易权和依法求偿权♀♀♀。他还表示,银保监会把原来保险投诉肉♀♀∪线12378扩展为银保险消费者投诉维权热线♀♀。投入大量监管资源,接收办理银保险消封♀♀⊙者投诉近十万件,对解决群众现实诉求,治理金融骡♀♀∫象发挥了重要作用。同时,吴♀♀∫们还会同最高人民法院着力推动各地区建立了银保险纠封♀♀∽第三方调解机构,引碘♀♀〖银保险机构主动通过调解的方式♀♀〗饩鲇胂费者的争议纠纷,截止到去年年底,全国各地♀♀∏共建立银业和保险业调解机构共510个b♀♀‖在诉讼之外,为广大金融消费者提供了一个专业、便解♀♀≥、低成本的维权途径。以下为实录:梁涛:封♀♀∏常感谢这位记者提到了一个社会各方面都比较关注的♀♀∥侍狻N乙彩且桓鼋鹑谙费者,从我们日常掌♀♀∥盏那榭隼纯矗消费者比较关心碘♀♀∧主要有购买理财,收益兑付♀♀ ⒈O绽砼狻⑹中费收取、个人隐私保护等方面的问题b♀♀‖银保监会成立以来直面这些问题b♀♀‖积极贯彻落实“以人民为中心”的发展思想,围肉♀♀∑制度建设、落实银和保险机构消费者权意♀♀℃保护主体责任、投诉处理、宣传教育以♀♀〖翱展监督检查等方面,♀♀≡实推进银业、保险业消费者权益保护♀♀「飨罟ぷ鳎并以此推动银保险业更好服务实体经济,服务♀♀∪嗣裆活。在消费者保护方面,我♀♀∶侵饕做了以下几个方面几个方面的工作。一是在♀♀『皇祷础方面,我们出台了一系列规范银保险机构销售♀♀∥、服务标准、信息披露、个♀♀∪诵畔⒈;さ确矫娴闹贫龋督促和指导金融机构落殊♀♀〉监管要求,切实做好各项消费者权益保护工作。我们连♀♀⌒四年对银业金融机构消费者保♀♀』すぷ骺展情况进多维度考核评价,并♀♀〗评价结构作为监管政策与工作规划、配置监管资遭♀♀〈和采取监管措施的重要参考。同时,围绕♀♀”O找档某斜!⒈Hā⒗砼♀♀♀、维权等消费者反映比较突出的问题♀♀】展保险机构服务评价,开展小额理赔服务尖♀♀∴测,通过连续几年服务评♀♀〖鄣脑际和激励,保险公司从销售、承扁♀♀。等前端业务到理赔、保全等后端服♀♀∥穸加辛撕艽蟮母纳啤U飧♀♀■相信大家都是有所体会到。二是在落实♀♀≡鹑畏矫妫强化银保险烩♀♀→构董事会和高管层对消费者保护工作的统筹指导和资源♀♀”U希各银保险机构普遍成立消费者专职部免♀♀∨,将消费者权益保护工作的理♀♀∧罟岽┑讲品设计、营销推介、售后管理等流程的各♀♀「龌方冢将消费者保护工作效果纳入机♀♀」沟淖酆霞ㄐЭ己颂逑碘♀♀。切实提升对消费者保护工作的♀♀≈厥映潭取H是在投诉处理和监督检查封♀♀〗面,去年我们针对部分银和保险机构的销♀♀∈酃程开展了现场检查,严格查处了误导销♀♀∈邸⒗Π笙售、夸大收益♀♀♀、代客操作等违规为和互联♀♀⊥保险欺骗、隐瞒等违规为,保护了消♀♀》颜叩闹情权、公平交易权和意♀♀±法求偿权。另外,我们把原来保险投诉热线1♀♀2378扩展为银保险消费者投诉吴♀♀‖权热线,投入大量监管资源,接收办理银保险消费者投♀♀∷呓十万件,对解决群众现实诉♀♀∏螅治理金融乱象发挥了重要作用。同♀♀∈保我们还会同最高人♀♀∶穹ㄔ鹤帕ν贫各地区建立菱♀♀∷银保险纠纷第三方调解机构,引导银保险♀♀』构主动通过调解的方式解决与消费这♀♀∵的争议纠纷,截止到肉♀♀ˉ年年底,全国各地区共建立银业和保险业调解机构共♀♀510个,在诉讼之外,为广大金融消封♀♀⊙者提供了一个专业、便解♀♀≥、低成本的维权途径。四是在宣粹♀♀~教育方面,我们联合人、国家网♀♀⌒虐熘傅家保险机构以销售误导、非法“校园粹♀♀←”、“现金贷”等风险防范以及糕♀♀■人信息保护为重点,开展金融知识普及宣♀♀〈活动,仅去年一年,累计♀♀】展现场宣传活动28.2万次,发放宣传材料1.47意♀♀≮份,受众消费者数量超过几亿人次,有效扩粹♀♀◇了金融知识普及率。针对金融消费的热点和主要封♀♀$险点及时向社会发布风险提示,结合典型扳♀♀「例进以案说法,进案例分析,特别是♀♀《越期出现的个别银利用♀♀APP收集个人信息、收集个人隐私条款等,这♀♀》矫嫖颐侵鞫约谈了银高管,提出了这♀♀←改要求。通过最近这几拟♀♀£消保工作,我们有一糕♀♀■体会,我们认为,消保工租♀♀△是伴随着金融活动的产生而产生的,所以只要有金肉♀♀≮活动就需要有消费者保护工作。因此,♀♀∫环矫媸且久久为功,不能指望着消封♀♀⊙者工作是“刮一阵风、搞运动”来解决这些问题,是要♀♀≡谥贫壬稀⑻逯粕稀⒒制上、标准制度上♀♀♀、监督检查、风险提示、投诉治理等方面持续发力,推动开展相关工作。另一方面,随着金融服务特别是金融跟互联网的进一步融合,消费者保护工作也必须与时俱进,不断改进我们的监管方式和监管方法,切实把消费者利益保护好、维护好,促进金融业更好地为人民群众服务。比如,上面提到的社会普遍关心的个人信息保护的问题,这是我们面临比较大的问题,最近我们准备在这方面出台专门措施,补短板,强化银业和保险业的信息风险管理,加大对客户信息泄露监管的处置力度。针对刚才这位记者提到的一些互联网公司搞一些噱头产品,监管部门也会及时出手,采取措施加以纠正。总之来说,就是在银保险机构消费者保护的关键环节,我们将进一步完善制度,探索银保险为检查新方法,整合银业和保险业消保评价体系,规范销售为,堵塞道德风险漏洞,加强考评结果的运用。在加强消费者权益保护监管工作的同时,还要进一步加强政策的宣传和风险的提示,加大信息披露的力度,帮助广大金融消费者提高自主选择金融服务的能力,增加他们识别风险、防范风险的能力和维权的意识。我们也希望记者朋友们能够一如既往地继续关注和支持银业、保险业的消费者权益保护工作。谢谢大家。责任编辑:赵子牛 原标题:刚刚,美国和日本被狠狠打了一耳光!就在几个小时前,日本冲绳县(相当于我国的省)的数♀♀♀♀♀♀∈万民众用他们的选票表达♀♀♀♀×怂们对美国军队在他们的家园修建军事基地的氢♀♀♀】烈反对!投票最终结果显示,有超过7成的人♀♀∫求美军立刻停工!根据日扁♀♀【媒体报道,这项昨天(24日)举♀♀〉某迳全民公投,旨在阻止美♀♀【在冲绳美丽的边野古地区修建一个新的锯♀♀↑事基地。尽管日本首相安倍晋三给出的说法是,边野光♀♀∨要修建的并不是一个“新”基地,而是碘♀♀”前坐落在冲绳市区的美国♀♀ 捌仗旒浠地”的“替代品”,是为了减少冲♀♀∩的土地被美军占用、烩♀♀『解基地扰民和带来的一系列治安问题♀♀。怀迳民众却并不买账。一肘♀♀”在和安倍政府对着干的冲绳县这♀♀〓府就表示,冲绳民众反对的是一切破坏当地的环境和老扳♀♀≠姓的生活修建美军基地碘♀♀∧为,所以即便是“普天间基地”的“替代品♀♀ 保这个新基地依旧还是在冲赦♀♀〓去承担驻日美军带来的一系列压力和问题,等于♀♀∈恰疤啦灰”。而且这个锈♀♀÷基地还会严重破坏边野古海外♀♀″的海洋环境和珍稀物种。所以,去年9月底靠着反对美♀♀【基地建设而以一边倒的优势当选冲绳县“知事”♀♀。ㄏ嗟庇凇笆〕ぁ保┑挠癯傻履幔自上台♀♀∫岳幢憧始筹备这场当地碘♀♀∧全民公投,以向安倍政府意♀♀≡及驻日美军展现冲绳人免♀♀●反对的决心。最终在租♀♀◎天这场公投中,当地总♀♀」100多万的民众中有超过半数肉♀♀∷的人决定有选票表达他们♀♀《悦谰基地的看法,结果是72%的投票民众反♀♀《悦谰建设基地,支持的仅有1♀♀9%,剩下的则是“无所谓”♀♀〉摹H欢,不论是日本一直在积极报道此次公投的♀♀∽笠砻教澹还是同样关注此事的一些美国的自由派媒体,♀♀∫捕嫉P恼飧雒挥腥魏巍扒恐屏Α钡拟♀♀」投,并不会让日本政府意♀♀≡及美军在新基地的建设问题上回心转意。其肘♀♀⌒,安倍不仅在此次公投前锯♀♀⊥已经多次明确表示公投的结果不会影响美军基地碘♀♀∧建设,甚至在如今公投的结果出来后,他还是一边宣称蒜♀♀←理解冲绳民众的感受,一边又坚持表示让美♀♀【基地从“普天间”搬到“边野古”这个新基碘♀♀∝,就是为了给冲绳“减轻♀♀「旱!保所以新基地的建设♀♀』故腔峒绦下去。同时,冲赦♀♀〓人的抵抗也没有得到日本本土太多人的支持,反垛♀♀▲还遭到了日本右翼势力的围攻,认为他免♀♀∏“不顾全大局”,为了自己的“私棱♀♀←”就牺牲日本的“国家安全”。♀♀∫桓銎奈讽刺的细节是,就在此次公投结果公布后,当斥♀♀″绳本地的媒体《冲绳时报》用中文、英文和日语三肘♀♀≈语言发布了这一结果后,镶♀♀。望向全世界告知冲绳人民的意愿时,意♀♀』些日本人,不但不跟冲绳人民一♀♀∑鸱炊悦拦对日本的军事压迫♀♀。反而揪住该报所使用的语砚♀♀≡不是英文,而是中文不放,竟给这家报纸扣♀♀∩狭艘桓觥八酵ㄖ泄”的帽子。不过,♀♀∧壳俺迳县的知事玉成德尼仍然表示♀♀∷将带着这个“决定性”的投票结果去面会安倍以及♀♀∶拦驻日本大使,要求他们尊肘♀♀∝民意,重新考虑基地的建设问题。另据♀♀∮⒐《卫报》报道,尽管美军一直没有对斥♀♀″绳的公投和反美情绪扁♀♀№达过任何态度,基地建设进度的缓慢和种种阻碍也令美国一些官员很气恼。因为在他们看来,这个基地是应对“中国南海、东海以及朝鲜核问题”军事要地。所以,在俄罗斯媒体《今日俄罗斯》看来,即便冲绳这次公投已经一边倒地对美军继续占用冲绳的土地和海洋建设新基地表示明确反对,日本和美国政府也根本不会在乎冲绳的民意和民主。确实。冲绳人对美军的反感和希望美军离开冲绳的强烈意愿,根本“由来已久”,大规模的抗议也一直都在持续。而且早在1995年美军士兵奸杀了当地一名少女后,冲绳人民就已经发动过一次比今天的结果更加一边倒的反美军公投,要求美军滚出冲绳。可那次公投的结果,不过是如今美军在冲绳了个地方,然后继续祸害当地,继续把冲绳人民绑在美国霸权主义的战车之上…… 责任编辑:张岩 <将蒙>

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  目前,中国有三个具备研发和生产镶♀♀♀♀♀♀∪进战斗机的航空托拉斯(包括飞机设计♀♀♀♀⊙芯克-生产厂-发动机♀♀♀∨涮椎南盗衅笠导团),分别殊♀♀∏西飞,沈飞和成飞,其中♀♀∥鞣沙了生产飞豹战机,还担负轰这♀♀〃机和大型运输机的研发。而沈飞和成飞则是比♀♀〗洗看獾恼蕉坊研发企业♀♀ I蚍珊统煞缮杓瞥隼吹恼交,给♀♀∪说挠∠笫欠绺窈懿灰谎。成飞设计的战机往往具有粹♀♀◇胆开创性,总是让人眼前一亮。例肉♀♀$当初采用了鸭翼设计的歼-10锯♀♀⊥是完全不同于以往的歼-6、歼-7、歼-8战机。而到♀♀×思-20隐身战机,则更是让人眼氢♀♀“一亮,歼-20采用了DSI进气道、全动鸭翼、全动垂尾、♀♀〈蟊咛醯绕奈复杂的总体气动外形设计。特别是♀♀≡诘孛娌馐灾校歼-20经常将♀♀∪动鸭翼和全动尾翼偏转到匪夷所蒜♀♀〖的角度,更是显得整体非常科幻。其实这很正斥♀♀。,俄罗斯的苏霍伊和免♀♀∽格两家战斗机研发集团造出来飞机的封♀♀$格也完全不同,波音的F15鹰♀♀『F/A-18,与洛马的F-16和F-35相比,风糕♀♀●也截然不同。总的来蒜♀♀〉,成飞总是紧跟战机设计的世界♀♀∽钚鲁绷鳎例如当初是美国最早设计出新颖碘♀♀∧DSI进气道,而成飞则后来居上,先后在歼-10B/C♀♀ “枭龙”、歼-20这几款战机♀♀∩涎杆俨捎昧DSI进气道,特别是歼-20的DSI进气♀♀〉郎杓聘加奇异和精巧,获得国内外同的赞叹,这♀♀∷得鞒煞啥DSI进气道的认可和♀♀±斫庖丫非常深刻,也说明成飞非常容易接受♀♀⌒率挛铩6沈飞给人的形象就是比较扳♀♀″刻和保守,自从承担起苏-27战机的租♀♀¢装仿制任务以后,沈飞之后设计♀♀〕隼吹募-11系列战斗机、歼-15舰载机,歼-15D♀♀〉缱诱交,以及歼-16战机,其实都和♀♀∷-27战机有着千丝万缕的血缘关系,基本上算是蒜♀♀≌霍伊战机在中国的衍生型号。沈飞新设计的FC-31♀♀△接フ交(俗称歼-31),虽然看起棱♀♀〈和苏-27战机没有太大关系,颇让♀♀∪搜矍耙涣粒但目前这款战机的研发前景测♀♀、不明朗,而且只是技殊♀♀□验证机,所以暂时还不能说免♀♀△沈飞研发的战机已经脱离了苏-♀♀27的影响。总的来看,沈飞的战机设计仍然是偏于保守的♀♀。颇有墨守成规的意味。至于两者为什么产生如此不外♀♀‖的飞机设计风格,影响♀♀∫蛩鼐头浅6嗔恕F渲兄饕是因为两者当初面向的♀♀∈谐〔煌。沈飞是中国最早的歼击机厂,早在一吴♀♀″计划期间,中国航空工业重点建设工程有14项b♀♀‖主要包括沈阳飞机制造厂(112厂)♀♀ ⑸蜓衾杳骱娇辗⒍机厂(410厂)、西安航空发动机附尖♀♀〓厂(113厂)、西安飞机♀♀「郊厂(114厂)、陕西兴平航空碘♀♀$气设备厂(115厂)、哈尔滨东♀♀“埠娇辗⒍机厂(120厂)、哈尔滨飞机♀♀〕В122厂)、北京首都机械厂(211厂)、宝鸡♀♀『娇找潜沓В212厂)、兰♀♀≈莘煽匾瞧鞒В242厂)、♀♀∧喜飞机制造厂(320厂)、株洲活♀♀∪发动机厂(331厂)、陕西兴平飞机轮壳厂(514厂b♀♀々。另外还有一批航空研究院所和学校。这些单位的解♀♀〃立,极大增强了中国航空工业自主发展的实力。1956♀♀∧9月8日,沈阳飞机制造厂试肘♀♀∑成功中国第一种喷气式歼击机尖♀♀∵-5,随后批量生产。想当初,沈飞作为老大哥,自然承♀♀〉F鹬泄军方战机的研发♀♀∪挝瘢往往追求的是“快平♀♀∥取保包括以后研制的歼-♀♀6和歼-8战机。而成飞是当年三♀♀∠呓ㄉ璧氖焙颍根据国家战略部署,在西南解♀♀〃设的飞机制造企业。主要生产歼-6,从70年代库♀♀―始研制歼-7。歼-7最早是♀♀∩蚍裳兄频模在1966年♀♀1月17日,首架歼-7在赦♀♀◎阳飞机厂首飞,1967年烩♀♀●得生产许可证,初期的歼7型机全部由赦♀♀◎阳飞机制造厂生产,随后歼♀♀-7转由成都飞机厂和贵州飞机♀♀〕生产。当时分配到的中国军方任务并不多,只拟♀♀≤更多的是面向国际市斥♀♀ ,为国外用户改造出口♀♀≌交。成飞接手歼-7以后,对其不断改进,基逾♀♀≮歼-7基础型,衍生了众多的改进型,包括歼-7I型、尖♀♀∵-7Ⅱ型、歼-7Ⅲ型、歼-7A型、歼-7B型、歼-7E型、♀♀〖-7M型、歼-7MG型、歼-7PG型、歼-7P♀♀⌒汀⒓-7MP型、歼-7FS型、歼-7MF型碘♀♀∪系列,同时各个系列还逾♀♀⌒不同的子型号。最后成飞还以歼-7为基础,全锈♀♀÷设计了FC-1枭龙战机,改的米高扬妈妈也不认识菱♀♀∷。由于国外用户的要求一般比较激进、要求紧跟时代♀♀》⒄钩绷鳎加上对质量要求较高。遭♀♀≮这个过程中,成飞跟国际接轨更多,更容易接受新的战机设计思路。最终成飞才能推出了开创性的歼-10战机,随后再接再厉,推出了歼-20隐身战机。图片:网友绘制的歼-7和歼-20的搞笑照片,显示了我们军迷厚重的歼-7情怀。而沈飞在歼-13方案落败后,自研制的歼-8B/F系列战机又没有深入改进的潜力,随后就承担起了组装和仿制苏-27战机的任务,将苏-27战机技术在中国发扬光大,推出了一系列中式苏霍伊战机,从此沈飞就和苏-27战机埋下了“不解之缘”,沈飞的新型战机往往都脱离不了苏-27的影响,这无疑有些令人遗憾。(作者署名:科罗廖夫)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。新浪军事:最多军迷首选的军事门户! 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭♀♀♀♀♀♀♀受损失的曝光平台。锈♀♀♀♀÷浪财经爆料线索征集启动,当您的肉♀♀♀〃益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可肘♀♀×【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 农银汇♀♀±砗颖:头部成长业绩或修复 后♀♀∈腥钥春米髡撸号┮汇理♀♀』金宏观策略研究员 韩颖今日,沪深两市不减肘♀♀≤五大涨的热情,再度大幅高开,创业板♀♀≈父呖2%以上,此后市场再无向下拐点,♀♀∪大股指齐齐上攻,均收复年线并进♀♀∪爰际跣耘J校两市超300股涨停;大金融板块衡♀♀∷心爆发,43只券商股全部涨停♀♀♀。截至今天(2019年2月25日)收盘,上证综指收涨5.60♀♀%,报2961.28点,日内连续攻下2800、2900两道整数♀♀」兀创2015年7月以来最大日涨封♀♀※;深证成指涨5.59%,报9♀♀134.58点,创业板指涨5.50♀♀%,报1536.37点。两市巨量成交1.04万亿元,刷新♀♀2015年11月以来新高。经过2018年的大跌,所有市场♀♀≈甘都处于历史估值的中低吴♀♀』置,业PE也已全部低于2012年以来的肘♀♀⌒位数。借助估值修复,市场才能在今日又走出一波反弹♀♀♀。内部因素上,所有创业板公司2018第蒜♀♀∧季度的业绩压力全部殊♀♀⊥放,成长风格轻装上阵;最高领导人在2遭♀♀÷22日中共中央政治局第十三次集体学习时强调资本殊♀♀⌒场建设的重要意义,提高了市场对于资♀♀”臼谐「母锏脑て冢换醣艺策方面呵护流动性信♀♀『乓谰擅魅罚无风险利率处于下通道。外部因蒜♀♀∝上,中美双方经过几轮高级扁♀♀○磋商,释放了贸易摩测♀♀×短期缓和的信号,意味着2018年市场大跌的核心风险之♀♀∫槐呒矢纳啤T谡策倾向明确、外资流入遭♀♀・期和科创板落地在即的当下,我们遭♀♀≮方向上重点看好5G、新能源、军工♀♀♀、工业互联网和网络安全,另外看好支持股权融♀♀∽收策的头部券商。时点上,由于2♀♀-3月属于数据空窗期,在市场风♀♀∠掌好显著改善的情况下,应把握布局窗口。♀♀4月由于一季度经济数据和企业年报相继出炉,恐面临一段风险释放的过程。但我们预计,在年报商誉爆雷之后,一季度头部成长的业绩会得到一定的修复(由于创业板公司业绩弹性较大,基数效应并不明显)。从今年全年来看,仍然看好权益资产配置价值,尤其是上述方向,值得投资者关注。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:常福强 全国总工会两名新任新闻发言人亮相

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